央行支持证金公司流动性 28只新股暂停发行

央行将协助给予证金公司流动性支持，28只新股暂停发行，21家券商联合出资至少1200亿元购蓝筹ETF，25家基金打开前期限购基金申购，部分券商暂停融券券源供给并提高蓝筹股的折算率、降低保证金比例……整个周末，A股市场弥漫着浓厚的救市氛围。从上周六下午，就不断有救市政策出台，让股民们再次对股市燃起复活的希望。对此，业内分析师表示，从目前出台的各项救市政策来看，价值投资应该是监管层所倡导的，因而作为价值投资和大盘指数上行关键推手的蓝筹股或将最先受益，建议股民操作时注意抓大防小。

救市政策

25家基金放开限购基金申购

继7月4日晚间上交所和深交所分别发布28只新股暂缓发行的公告后，基金公司也接力展开自救。

华夏基金等25家公募基金公司周末召开会议，事后中国证券投资基金业协会官方微信 “中国基金业协会”发文表示称，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。市场经过近期大幅调整，很多股票已显示投资价值，为数千亿新增公募资金提供了难得的投资良机。因此，25家基金公司倡导并践行：第一，放开前期限购基金的申购，为投资者提供更多选择。第二，把握市场机遇，加快偏股型基金的申报和发行，并根据基金契约规定，完成新增资金建仓。第三，参会的基金公司董事长和总经理承诺积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

券商暂停融券券源供给

21家券商联合出资至少1200亿元购蓝筹ETF相对应的是，上个周末，券商们分别连续出台救市维稳两融市场的对策，包括暂停融券券源供给、提高股票折算率、降低保证金率。

最早在7月3日，国泰君安官网发布公告称，近期市场剧烈波动，为防范融券卖出交易对股票价格的冲击，减缓对市场预期的负面影响，维护市场稳定。公司经研究决定，拟对融券交易采取临时性限制措施：1、暂停公司融券券源供给;2、对融券客户异常交易行为进行严格监控。随后，这个周末又有多家券商跟进。长江证券发布公告，暂停公司融券券源供给;方正证券则更为明确表明，自2015年7月6日起暂停公司融券券源供给，同时对融券客户异常交易行为进行严格监控。另外，东海证券、招商证券也同时发布了暂停融券券源供给的消息。

券商提高蓝筹股折算率

两融业务方面，多家券商还立即执行了提高股票折算率、降低保证金率的措施，简单来说，这意味着投资者可以融资更多。

国泰君安在继上调160家沪深300蓝筹股折算率及下调融资保证金比例之后，又提出对所有可充抵保证金股票折算率上调5%，上调2257只股票的两融折算率，公司所有标的证券保证金比例对应下调5%-10%;国信证券发布公告，即日起，将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点，融券保证金比例相应调整。另外，上调21只可充抵保证金证券折算率至0.7;中信证券从7月2日起，信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6;招商证券还上调50只沪深300成分股票折算率;东海证券子公司东海期货有限责任公司拟提高股指期货保证金比例。

央行支持证金公司流动性

昨日晚间再有利好传来，据新华社消息，中国证监会决定，为充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模等，中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

与此同时，中央汇金网站显示，中央汇金公司已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作。业内认为，国家不仅拿出真金白银做多A股，更通过央行保证后续救市资金的来源，“双保险”更利于恢复市场信心。

看法

救市政策对症下药

中信证券(山东)嘉定路营业部投顾总监温学江表示，之前市场强烈呼吁的救市措施，主要包括“暂停IPO”与“真金白银”的现金去维稳市场，这两项重量级救市政策本周末一一打出，可见政府救市的决心与力度之大，诚意满满，针对性极强。一方面暂停IPO，很大程度上缓解了对二级市场资金需求端的压力;另一方面鼓励中长线资金入市，倡导证券公司以自由资金申购ETF基金，向二级市场资金供给端“输血”。周末的“救市”政策组合拳，从资金供给与需求端双管齐下，很大程度上解决了本轮市场下跌的根源，即“资金面需求与供给端不匹配”的困局。预计接下来A股市场寻底的过程或有反复，但离本轮市场底部区间已经不远。

齐鲁证券香港中路营业部投顾李艳分析认为，本轮牛市在杠杆资金的推动下上涨过快过猛，没有经济基础支撑股价虚高、估值虚高这是暴跌的根本原因，配资资金的离场是触发这次暴跌的导火索，而股指期货的套保起了催化剂的作用。上周末连续出台多项救市政策算是对症下药，21家券商愿意向市场注入资金，市场反弹的希望就有了。

本周反弹机率大

后市

今天股市会怎么走?从股民到业内分析师都对今天A股开市持乐观看法，高开将是大概率事件，短期股市维稳可期。武汉科技大学金融研究所所长董登新认为，A股暴跌14个交易日，空方的能量已消耗得差不多了，若不出利好，股市也有短线反弹的需求。此时下猛药会非常有效，将迅速聚集人气，扭转局势。预计周一股市大涨应该是大概率事件，千股涨停的局面也可以期待，反弹的初期目标在4500点，中间可能会有波动，但重返4500点应该问题不大。

李艳表示，今天甚至本周出现反弹的可能性较大，毕竟一个周末连续出台了多项利好，对投资者的信心恢复还是有一定作用。不过，需要提醒投资者的是，信心恢复总是需要一个过程，指数在经历暴跌之后也不会马上企稳上行，反弹后也有可能还会震荡调整。

尽管大盘恢复上升通道的道路不会一帆风顺，但业内普遍认为，抓大放小应该是股民今后操作的主基调。

“无论是21家券商出资购蓝筹ETF，还是汇金出手抄底，又或者是券商们降低两融保证金比例、提高折算率，目标针对的都是蓝筹股。”神奇一号阳光私募基金经理沈琦认为，后市操作上一定要谨记抓大放小，以银行为代表的蓝筹股，不仅估值低、股息率高、投资价值高，符合监管层价值投资的倡导，而且还是推动指数上行的关键标的。反观创业板为代表的中小票，估值仍然非常高，还有继续杀跌的空间。一创证券南京路营业部投顾牟丰表示，调整两融折算率和保证金比例是券商市场化的运作。股票下跌后，在券商眼里，相对于没有业绩支撑的股票来说，肯定更看高蓝筹股。

记者 王婷