两融业务管理办法修订内容：允许合理展期

6月12日，在证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸公布了证券公司融资融券业务管理办法修订内容。修订稿中取消了部分不适应融资融券业务发展需要的限制性规定，同时明确表示“允许两融合理展期”。分析人士认为，允许两融合理展期等有点超出预期，不过这对券商两融业务开展以及两融客户来说，都是重大利好。

拟允许两融合理展期

证监会新闻发言人邓舸6月12日表示，本次修订稿中取消了不适应发展的限制性规定，提升了两融业务服务实体经济的能力。具体为：完善融资融券业务机制;明确监管底线，明确证券公司的六种禁止行为;合理控制两融规模;强化投资者保护，证券公司需充分向投资者揭示风险;放宽机构投资者参与两融的规定;允许两融合理展期;优化两融担保物违约处置方式和标准。

对此，海通证券湛山一路营业部首席投顾孔力前分析说：“有点超乎预期，特别是放宽机构投资者参与两融的规定、允许两融合理展期、优化两融担保物违约处置方式和标准这三个内容的修改。”孔力前分析说，之前证监会对于融资融券是有严格时间限制的，规定6个月内必须还款，要不就算违规。此次拟允许两融合理展期，无论对融资融券的投资者来说，还是券商业务开展来说，都是一个好消息。

深交所就细则征求意见

为配合《证券公司融资融券业务管理办法》修订，深交所6月12日晚间也发布通知，就修订稿的实施细则征求意见。征求意见稿指出，六个月的合约期限限制在一定程度上增加了长线投资者的交易成本，极端情况下，合约到期集中了结可能对市场造成冲击。

本次修订放宽对融资融券合约期限的限制，维持现行融资融券合约期限不得超过六个月的要求，但允许合约展期，展期的次数由会员与客户自行约定。同时明确规定每次展期最长不得超过六个月，会员在为客户办理展期前，应当对客户的信用状况、负债情况、维持担保比例水平等进行评估。不过，孔力前也提醒投资者说，征求意见稿要求合理控制两融规模，可能也会对市场产生一定的影响。而从近期市场数据来看，近期一些券商已经在收紧两融业务，两融余额增速减缓。

对于大盘后市，孔力前分析说，从目前大盘走势来看，中线筹码有所松动，在高点位上市场情绪变得较为谨慎。操作上，还需看大盘后市有无系统性风险，考虑到下周资金打新抽血明显以及下周五面临股指交割日，建议投资者谨慎为主。

记者 林伟萍