MSCI“失约”中国A股 解决市场准入等问题或纳入

◥机构预测,A股纳入MSCI至少将会引入数百亿外资。　　 　　

6月10日,MSCI官网公告宣布,在有关市场准入等一些重要问题解决后,预计将中国A股纳入到其全球基准指数中,同时MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。

一直以来,市场对MSCI是否纳入A股颇多关注,一个直观理由是,如果A股被纳入MSCI,将意味着海外资金配置A股又多了一项指标,而A股引入海外活水也多了一个窗口,直接引发A股上涨。

据悉,MSCI(Morgan　Stanley　Capital　International　Inc.摩根士丹利资本国际公司)指数被誉为全球影响力最大的股票指数,是当前绝大多数全球性基金、特别是被动型指数基金的跟踪标准。

美林盖洛普的一项调查显示,约三分之二的欧洲大陆基金经理使用MSCI为指数供货商。全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家,资金总额高达7万亿美元,其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。纳入A股后,将导致各类基金为使自身表现与股指表现高度匹配被动买入A股股票,致使该市场的海外投资比例增加,短期内A股上涨。

MSCI曾估计,在将A股纳入后,第一年内A股在该指数中的最初权重将为0.6%,即转化为200亿美元的资金流入,此后随着A股权重的上升,未来几年资金流入规模将提高至4000亿美元。

近期曾有不少机构预测,MSCI这次又将与A股失之交臂,市场担心,由于A股已历经数轮上涨,若将暴涨后的A股纳入MSCI新兴市场指数,亚洲地区股票的权重在MSCI指数中占比会更高,致使全球投资愈发集中,恐犯了“将鸡蛋放在一个篮子里”的错误;还有分析认为,A股纳入可能还需要一段时间,当下人民币国际化程度还不高、并且缺乏做空机制,MSCI会等到中国金融改革进一步深化之后再做决定。

然而从事实来看,MSCI即便同意纳入A股,也宣布将和中国证监会进行系列商讨后,才将这一市场正式纳入。

民生证券宏观研究员朱振鑫则表示,从国际经验来看,纳入过程或持续数年,初始纳入的比例不会太高,再加上国内资本市场投资仍受到严格的额度管控,因此即便纳入带来的增量资金也非常有限。

值得一提的是,5月26日,FTSE(英国富士集团)宣布开始将A股纳入全球基准的过渡计划,推出两个包含A股的过渡性新兴指数;6月2日全球最大的ETF管理公司Vanguard集团宣布将A股加入其新兴市场ETF,这也是A股首次被纳入全球新兴市场ETF。

广发、华泰、申万宏源等六大券商也在这一消息披露后发表评论称,A股未被纳入MSCI对目前A股的走势影响并不大。广发证券称,考虑到今年以来国内客户保证金平均每月高达3000亿元以上额度增长,短期而言,A股是否纳入MSCI对资金面影响较小。申万宏源的理由则是,此次暂不纳入,中国A股将被保留在2016年纳入新兴市场的审核名单上,未来A股肯定会被纳入MSCI,这一结果与此前市场的普遍预期一致。　　　　　　据和讯财经