第1财金专讯 中国证券投资基金业协会近日发布的数据显示，截至2014年末，我国各类资产管理机构总规模首度超过20.5万亿元。其中券商资产管理业务规模居首，规模达79463.29亿元，与2013年年底相比增长52.88%。同时，境内基金管理公司及其子公司专户业务规模达5.88万亿元。形成鲜明对比的是，信托行业管理的资产规模增速则明显回落。
抢食信托业务
据了解，证券、期货、基金等金融投资公司按照约定，对客户资产提供投资管理、运营服务，统称为资产管理业务。截至2014年末，我国境内证券公司资管业务规模达7.95万亿元，发行各类集合理财计划、资产管理产品12485只。实际上，在经历了2013年的爆发式增长之后，2014年券商资管规模增速有所下降。统计显示，截至去年底，证券公司资产管理业务规模为79463.29亿元，比2013年年底增长52.88%，该增速和公募基金去年规模增长幅度相当。
虽然增速有所下降，但券商资管业务远超信托的增长速度则归功于其资金投向限制较少，逆袭束缚较多的信托产品。
泛资产管理行业信托业务限制变少，自然对目前信托传统债权融资业务产生较大挑战。中国信托业协会发布的统计数据显示，2014年度，资金信托对证券市场的投资规模(按投向统计)为1.84万亿元，占比为14.18%，其中债券投资占比8.86%，股票投资占比4.23%，基金投资占比1.09%。
创新潜伏危机
在券商资管业务高歌猛进的同时，其创新之路已需要重新审视风险。记者了解到，从1月25日到2月5日的短短10天间，债券市场接连踢爆“12东飞01”、“12蓝博01”和“12致富债”3起中小企业私募债违约事件。多家券商和基金公司人士几乎一致提到，违约是意料之中，该“金融创新”产品在设计时的最大问题，是发行人和券商两头热、而投资人对此并无太多兴趣。
值得注意的是，市场对此似乎也早有预期。从2014年四季度开始，新发中小企业私募债寥寥无几，“创新成果”渐成鸡肋。
Wind数据显示，2015年到期的中小企业私募债将达到151只，而2014年只有48只到期。另外，从中小企业私募债的发行数量来看，2013年共有272只发行，2014年前3季度为301只，第四季度则发行了53只，今年1月仅有2只发行。“随着中小企业私募债发行市场逐渐遇冷萎缩，以及兑付高峰的到来，券商资管的创新之路也应重新审视，及早布局风险防范。”齐鲁证券分析师刘保民表示。(经导)
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