历次降息市场有涨有跌 A股是否会成反面教材

今年7月份以来，A股市场一改近几年来的颓势，明显转强。然而，当近期上证综指面临2500点整数关口时，对于未来方向如何选择，投资者也开始出现分歧。在这个时候，央行宣布下调基准利率，各路专家都认为会使看多市场者底气更足。不过，由于A股一向有“见光死”的传统，此次降息会否像“沪港通”一样成为反面教材也尚未可知。

英大证券研究所所长李大霄认为，近期市场上的无风险利率出现下行，已经使股票类资产的吸引力有所提高，股市正逐步趋于活跃。而此次央行下调金融机构贷款和存款基准利率，可能会使市场利率进一步“跳低”，从而更进一步激活股市人气。

他认为，降息对于股市的正面作用体现在多方面。从大的角度看，降息为股市企稳走强打下更为扎实的经济基本面基础。从行业角度看，降息对利率敏感型和高负债率行业的企业影响会比较大，比如周期性的大盘蓝筹股、地产股等，而这些股票在指数中的权重较高，对于市场走向的影响也更大。此外，降息也会使股市的资金面更为宽松。

不过，虽然降息对于股市有正面影响，但就市场短期走势而言，并没有表现出太强的规律性。从近年来的历次降息看，消息公布后市场有涨有跌。相反的，在第一财金投资微信群“财商汇”一群，群友@李鹏云就对央行此次降息持负面观点，“坚持利用周一冲他高机会跑路的观点”，认为“再买也要等到利多出尽消化耗尽(获利盘)”。出于对实体经济的忧虑和A股“见光死”脾性的了解，“财商汇”群里不少群友纷纷支持@李鹏云的观点。“财商汇”群主@奔跑的树也认为，央行降息“A股例行的喝彩会有，指望就此继续逼空上涨倒也未必”，他的逻辑是此次降息再次压缩银行的利差，作为A股的“巨人”，周一股指会否因为银行股而栽跟头，投资者们都要思量一番。