小盘股泡沫开始破灭?
沪港通开闸之后，境外机构投资者将借道香港市场进入A股，投资规模理论上可达到9000亿元，相当于A股市值的3.5%左右。一般而言，境外机构投资者主要偏好大盘蓝筹股，这也是上周A股市场大盘蓝筹激涨的原因。
“虽然近期上涨迅猛，但沪市大多数蓝筹股的估值仍然明显偏低，沪港通无疑将让蓝筹股成为香饽饽。”紫马基金青岛分公司负责人李正光说，“蓝筹股受到追捧的另一方面原因还在于国企改革预期，以及中国新出台的一带一路政策。”他甚至认为，随着沪港通的上线，A股的炒作方向也将发生根本性转变，市场将更加看重业绩和成长性，这将使得中小盘的题材股承受下跌的压力。
而英大证券首席经济学家李大霄更是放话，小盘股的泡沫已经开始破灭。李大霄称：“A股存在估值结构不合理、大盘股交易活跃度相对过低、投资者结构不合理等问题，也衍生出‘三炒’(炒新、炒小、炒差)、新股‘三高’(高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金)等非理性投资行为，影响了资本市场的资源配置效率。而沪港通这一创新机制不但可以为A股市场带来增量资金，还有利于改善市场存在的一些结构性问题，完善市场的投资环境，为A股下一轮长期牛市奠定基础。”
ST股、次新股最先受冲击
除了沪港通的影响外，被称为“史上最严”的退市新政已于16日正式生效。目前两市40余只ST、*ST公司，或将最先受到冲击。
目前来看，除了*ST 国恒、*ST超日、*ST二重以及*ST 凤凰4家被暂停上市的公司外，今年前三季度两市仍告亏损的ST 公司仍有22家，其中包括*ST锐电、*ST 钢构、*ST 东安、*ST 霞客、*ST 国创在内的多家公司目前仍未有明确的重组方案，而宝德股份、天龙光电和万福生科3只创业板个股已经发布了关于暂停上市风险的警示公告，对于以上个股，业内人士提醒投资者应小心提防，不宜过多参与炒作。
而前一段时间高高在上的次新股也在上周遭遇了资金集体抛弃。自10月上市以来连拉24个涨停的兰石重装在11月13日大跌之后于11月14日倒在了跌停板上，而此前抢得贵州茅台两市第一高价股宝座的腾信股份盘中震荡跌停，收盘大跌9.99%，将冠军之位交还贵州茅台，此外，长白山 、良信电器、中来股份、宝色股份等十余只个股在收盘躺上涨停板，最终，在当日参与交易的101只个股中，有86只个股呈现下跌，占比超过八成。
投资理念的改变仍需时日
不过，对于这种风格转化是否能够发生，市场上也有很多不同的声音。海通证券首席分析师李迅雷就曾在11月初发布的报告中认为，未来十年A股市场仍将是一个散户主导的市场，市场还是会以讲故事为主，投资风格很难切换到以估值为主的蓝筹股上去。
数据显示，2013年我国A股市场个人投资者大约持有占总市值22%的股市市值，其交易量却占到了82% ;而机构投资者大约持有15%市值的股票(其余63%为一般法人持有)，其交易量却只占14%。可见，中国A股市场仍然是散户市场。
他说：“从QFII的引入到公募基金的崛起，都未能根本改变市场的投资理念，甚至被散户同化，原因就是他们在市场中的占比太小。同样，以沪港通的区区规模，难以提高其在A股市场上的话语权。”此外，李迅雷还认为，投资者对中国股市现阶段的地位应该有一个客观认识，不要盲目乐观，因为股市的发展不会摆脱中国经济现有阶段。
申银万国方面的观点则比较折衷。在他们看来，今后最大的可能性是，全球配置资金继续在蓝筹类股票定价方面扮演重要角色，同时，本地化资金则继续在新兴科技成长股方面发挥重要定价话语权。他们认为，香港市场的本土公司相对占比低 ，信息不对称以及制度的特殊性造成了“港股模式”，实际上是海外投资者投资中国的一种极致的缩影;而概念主题壳资源横行的“A股模式”则是本地人投资中国的另一种极致。记者 乔秀峰
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