沪港通运行即将“满月”，“南冷北热”局面持续。不过，两地投资者的首月碰撞也在两地市场留下鲜明烙印，尤其是内地银行股的表现开始透露出理念转变的痕迹。
理念发生“化学反应”
根据港交所的统计数据显示，沪港通自启动以来，四周时间每日的买盘均多过卖盘。自11月17日沪港通推出至12月12日的20个交易日，沪股通平均每日成交为58.4亿元(人民币)，平均额度用量为32.9亿元，占每日额度上限130亿元的25.3%。
同期，港股通平均每日成交7.57亿元人民币，平均每日额度用量为4.77亿元，占每日额度105亿元上限的4.5%。其间，沪股通最高单日总成交额为11月17日的121亿元，港股通则为12月5日的20.3亿元。
对于上市银行来说，沪港通的通车带来了资金面和投资理念的重大变革。Wind数据显示，16家上市银行11月17日以来，二级市场日均成交额合计为504.09亿元，为今年以来至沪港通通车前上市银行日均合计成交额71.28亿元的7.07倍。
其中的11月28日，银行股出现集体异动，整个板块飙涨近8%。在沪深两市16只银行股中，有6只涨停，另有1只几近涨停，此外涨幅最低的工商银行当日股价也上涨5.48%。沪深交易所11月28日的龙虎榜信息显示，当日光大银行、交通银行、平安银行、宁波银行的涨停背后都有机构资金做主要推手。“沪港通通车初期能带来的资金还是有限的，但是最关键的是它带来的投资理念的转变，从目前银行股等大盘蓝筹的市场表现来看，机构投资者的操作手法恐怕也不是对于港股市场的简单复制，而是对两地投资者的操作手法进行了综合化学反应 ，因此在市场面上表现出来的就是更具估值弹性的蓝筹”，一位资深市场人士点评称。
也许正是由于理念的改变，银行股能够迅速地扭转全面破净的局面，截至12月8日，16家上市银行一度出现了市净率全部高于1倍的局面，此后虽然随着市场波动估值有所变化，但是截至本周一，16家上市银行中的13家仍成功避免“股价打折”，仅3家银行破净，不过，最低“折扣”也高于九折。
H股溢价被压缩
早在沪港通通车以前，市场就普遍预期两地上市银行股的AH比价空间将被压缩，从理论上来讲，估值差甚至可能被抹平。记者统计发现，由于沪港通带来投资理念改变以及多方面综合因素影响，近一年多以来原本长期呈现的7家银行H股溢价的局面已经转变。
截至周一收盘，9家两地上市的银行股中仅工商银行保持H股溢价，其余8家银行均面临H股折价的局面。其中，中国银行、农业银行和交通银行的折价率控制在10%以内，建设银行、民生银行、光大银行的折价率均超过了10%，中信银行的H股折价率超过了20%。
从上述表现来看，多家银行的估值差距不仅没有被抹平，反而被拉大了(沪港通通车初期的几个交易日，两地上市银行股的整体估值最为接近)。
相对而言，四大国有银行的H股估值与A股最为接近，这反映出两地投资者对于四大行的判断比较趋于一致。
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