8日刚收出一根大阳线的A股，9日迎来了大幅调整。沪指盘中摸高3091.32点创出四年新高，但随后大幅跳水。截至收盘，跌幅高达5.43%，创2009年8月31日以来最大单日跌幅。沪深两市全天成交额超过1.2万亿元，再创历史新高。
9日早盘，沪指低开后振荡上行，向3100点发起冲击，盘中券商板块继续领涨，午后热点扩散，沪指继续上攻 ，涨超2% ，上摸3091.32点，创出49个月新高。但13时20分之后，沪指开始大幅跳水，一度下挫逾6%，破2900点整数关口，盘中振幅高达8.50%。深成指同样巨幅震荡，午后从最高点11050.85点跳水至10042.01点，跌振幅达到9.56% 。与此同时，恐慌情绪也在中小盘股中间蔓延，9日，中小板指和创业板指分别下跌3.94%和3.99%。
截至收盘，沪指报2856.27点，跌163.99点，跌幅高达5.43%，创五年多最大单日跌幅。深成指报10116.49点，下跌438.08点，跌幅为4.15%。两市全天成交额合计12665亿元 ，再次刷新历史纪录。
盘面上看，仅中韩自贸区板块和采掘服务板块微弱上涨，涨幅分别为0.3%和0.27% ，其余板块全军覆没。近期暴涨的金融股是杀跌的主要动力，银行股全线暴跌，华夏银行、平安银行和宁波银行跌幅高达9.98% 。此外，大飞机板块、通用航空板块、航天军工板块、卫星导航、保险等板块整体跌幅都在8%以上。
值得注意的是，9日券商板块先扬后抑。早盘，西南证券、宏源证券、海通证券、中信证券、方正证券、太平洋证券、广发证券、长江证券、西部证券、招商证券、光大证券11只股涨停。午后，券商个股开始砸盘，急速下跌。截至收盘，仅西南证券涨停，宏源证券上涨8.73%、海通证券上涨7.35%、中信证券上涨4.08%，其余券商股全线飘绿，其中山西证券、国海证券、国元证券跌停，东北证券、东吴证券跌幅在9%以上。
个股方面，沪深两市仅20只股涨停，186只股上涨，两市跌停个股超150只，跌幅在5%以上的个股近1100只。
“上个周中国石油连续拉板，券商板块连续涨停，造成指数狂涨局面，本周一举突破3000点。都说牛市来了，身边的朋友都在满仓等待风格转变，没想到今天却等来暴跌，有些股票就连出货都来不及就跌停了。”11月中旬刚开户炒股的上班族郭强抱怨说。记者采访发现，像郭强这种被牛市吸引入场的股市“新手”，靠着初生牛犊不怕虎的冲劲，多数重仓券商、银行等金融股。
长城证券首席策略分析师朱俊春分析说，9日的大跌给新股民上了一堂生动的“风险课”。但投资者也不用过分担忧，牛市的氛围不会被破坏，由于前期股市涨势过猛从而出现回调，接下来会出现宽幅震荡，建议投资者高抛低吸，控制风险。
■原因分析
谁导演了A股“黑色星期二”?
对于12月9日A股罕见大跳水的原因，业内人士认为，8日晚间债券市场“半夜鸡叫”是导致“黑色星期二”的诱因。此外，两融业务做多盘获利出逃、技术面面临点位压力、大盘涨势过猛，监管层提醒股市降温等也是影响A 股走势的重要因素。
债市爆发“黑天鹅事件”
8日晚间，中国证券登记所发文《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，加强企业债回购风险管理。今后不仅暂不受理新增企业债券回购的资格申请，同时也针对即将出炉的地方政府性债务甄别清理结果，拟对风险较大的已入库企业债采取压缩清理措施。
紫马基金青岛分公司负责人李正光分析说：“这个消息对资金面来说杀伤力巨大，导致部分资金从股市回流债市，可以说是A股下跌的诱因。虽然券市场和股票市场相对隔离，市场属性、投资者结构、资金偏好等相关方面有较大差异，但从9日尾盘走势来看，A股显然是受到债券市场消息影响了。”李正光分析说。
宏源证券宏观经济分析师朱晓则表示，《通知》的发布，是债市直接的利空，但对股市影响，目前尚难以下定论。
下跌引发短期融资盘抛售
海通证券湛山一路营业部首席投顾孔力前分析说，截至12月8日，A股融资融券余额为9160.02亿元，较前一交易日的8882.47亿元增加277.55亿元。短期融资做多气氛已经严重过热，随时可能转而大幅获利出逃。“将近1万亿元的融资盘，一旦大盘形势不对，发生踩踏式的抛售不可避免。”孔力前分析说。
此外，近期已有券商上调融资保证金比例。上周末有消息称，融资融券业务管理办法及相关业务规则修订已经获监管层内部通过，开户门槛将调低，并且允许合约展期。“利好出尽为利空，此消息短期内或将加速融资获利盘出逃。”孔力前分析说。
资金获利了结欲望强烈
A 股今年暴涨逾40% ，反弹幅度和强度让很多股民觉得看不懂，疯狂的走势背后隐藏了巨大的风险。巨大的获利盘一有风吹草动，就会获利出逃。
新时代证券香港中路营业部投顾王海波分析说，11月下旬以来A股沪深大盘走出一波加速拉升行情，金融、地产、“两桶油”等权重大盘股成为上涨领头羊，券商股股价翻番，中石油连续两个涨停，刺激市场做多气氛达到历史高点。
“大盘经过前期大幅拉升，积累了巨大的获利盘与融资盘，在继续强攻金融板块出现筹码松动之后，大盘出现多杀多现象。”王海波说。
股东套现引情绪恐慌
孔力前分析说，11月20日以来的本轮“快牛行情”，在短短十几个交易日内，364家公司的重要股东在二级市场频频交易，其中增持股份的有53家，占比14%。减持股份的多达302家，占比高达83% ，此外还有9家持平交易。
同时，值得注意的是，在本轮由券商等蓝筹带动的行情当中，部分参股金融的传统产业公司成为本轮减持的主力。例如国元证券公告称，控股股东国元集团12月8日减持公司4569万股，套现13.55亿元。恒天天鹅也公告，公司出清所持有长江证券股票。南京高科公告称，12月5日及12月8日，公司累计减持中信证券456.36万股，交易产生的净利润约6885万元，超过公司上一年度经审计净利润的10%。
“大股东减持套现，可能也引发投资者跟风情绪性的抛盘。”孔力前分析说。
监管层多次提示风险
长城证券研究所所长向威达认为，近期有关部门多次提示A 股炒作风险，证监会更是罕见提示风险，希望广大投资者理性投资、敬畏市场，牢记股市有风险，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导。同时央视媒体也开始有类似的表述，显示监管层对股市近期的过快上涨有所担忧。
■股民故事
中午还赚50多万，收盘亏损40万
9日的A股的走势，用很多投资者的话来说是：“都来不及跑，就跌停板了”。网友“赌来赌往”感慨说：“中午吃饭时，8日买的股票加上9日的涨幅，还赚52万元 。没有想到一觉醒来，收盘时变成亏损40万了!一天经历人间悲喜剧。”
与“赌来赌往”感受相同的还有青岛股民王学军，之前一直眼馋券商股的王学军，8日挪出部门账户资金开盘以17.24元买入10000股山西证券，9日上午 ，看着山西证券一路震荡上涨，13时左右山西证券已经涨超9% ，股价也达到19.7元 。照此计算，王学军仅山西证券一只股就赚了24600元 ，王学军觉得自己“赌对了”。
“单位下午一点半上班，我也就关了炒股软件没再看，下班后再打开炒股软件一看，第一反应是软件出问题了，山西证券竟然跌停了，股价跌到16.25元，我账户没赚到钱倒赔了快到一万元了。”王学军郁闷地说。
不过，虽然大盘跌得快，但仍有不少此波下跌行情的“幸存者”。“之前就觉得3000点是大盘的强阻力位，A股肯定要调整，今天一早起来我就手机、电脑炒股软件行情不离手，看着早盘低开震荡高走后，觉得大盘走得很无力，我就逢高减仓卖掉不少前期涨幅较大的股票。同时，也随时把鼠标放在卖出键上，其实根据以往的经验来看，大盘一大跌，如果没能提前预估到，那就是比谁跑得快了。”岛城某资深老股民李先生说。
■后市研究
短期将震荡调整市场风格仍将转换
回归3000点仅一天时间，沪指就再次跌回3000点下方。预计短期A股将出现震荡走势，但市场风格仍将继续转换。
业内人士分析认为，用融资杠杆买入股票是本轮行情的最大特征。巨额增量资金的背后过度依赖融资杠杆，而实体经济基本面根本不支撑快速上行的“疯牛”行情，如果其他板块不能有效轮动和支撑指数继续上行，金融股行情一旦回落就意味着A股指数的回落，而且回落的速度也会像上涨一样惊人 ，原因是依靠融资杠杆进来的资金，在行情上涨时会加速上涨、在行情下跌时会加速下跌，杠杆资金只要见到风吹草动就会出现撒腿就跑的情形。
值得注意的是，在此波上涨行情中，中小盘股表现较弱，市场风格转换迹象明显。而从周二下跌行情看，创业板指下跌62点，跌幅接近4%，跌幅小于大盘权重股。
财经评论员苏培科认为，从这轮资金炒作的逻辑来看，只揪券商金融股拉抬，而其他板块没有出现跟随上涨和轮动，说明市场还是理性的。拉抬券商确实是一个不错的选择，但其他板块和传统领域确实很难提得起来，毕竟实体经济不容乐观。如果金融股熄火之后其他板块依然没有轮动，杠杆资金的快速抽逃和做空机制会让市场出现超乎想象的回调速度，搞不好那些压根还没涨的股票也会受到牵连，其悲剧可能就不仅仅只是“满仓踏空”那么简单了。
从目前“大起大落”的行情中，仍有一点可以坚信，在A股加快改革及国际化步伐加快的背景下，当前投资A股的理念已经发生转变，投机炒作题材股、概念股不可行，蓝筹股估值回升依然可期。
短时间内权重股累积的涨幅过于巨大，下跌调整实属必然。预计在震荡调整结束后，市场风格将继续转换。新华
■商品市场
大宗商品近全线收跌
据新华社上海12月9日电 9日，国内大宗商品近全线收跌，推动跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数收跌。
具体品种方面，有色金属以收跌为主：铜期货主力合约收于每吨4.59万元 ，跌幅0.22%;铝期货主力合约收于每吨1.33万元 ，跌幅0.75%;锌期货主力合约收于每吨1.66万元，跌幅0.75%。
石化类商品近全线收跌：纤维板期货主力合约收于每张59.7元 ，跌幅0.42%;胶合板期货主力合约收于每张124.8元，跌幅0.52%;焦煤期货主力合约收于每吨759元 ，跌幅0.52%;橡胶期货主力合约收于每吨1.23万元，跌幅1.76%。
农产品方面，油脂类商品弱势盘整：油菜籽期货主力合约收于每吨4373元 ，涨幅0.64%;豆粕期货主力合约收于每吨2887元，涨幅0.52%;菜籽粕期货主力合约收于每吨2286元，涨幅0.48%;而豆油期货主力合约收于每吨5716元 ，跌幅0.73%。
软商品涨跌互现：棉花期货主力合约收于每吨1.28万元 ，跌幅1.53%;而白糖期货主力合约收于每吨4550元，涨幅0.18%。记者 林伟萍
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