"炒港股汇率损失大"是误读 内地股民最关心的点

1　买卖港股不会因汇兑大量受损

问:内地投资者买卖港股时要经历人民币与港币的兑换,汇率变化对收益有何影响?

答:沪港通最终投资收益由股票损益与汇率损益二者共同决定。从短期来看,日间汇率平稳的波动在统计意义上来讲是非常窄的,在实际交易上,几乎不会影响收益。

以11月19日的交易为例,按照证监会的统计当日买入结算汇兑比例比在岸柜台牌价优惠0.1%,比离岸柜台价优惠0.4%;卖出结算汇兑比例比在岸柜台牌价优惠0.2%,比离岸柜台价优惠0.4%。

因此,前期个别媒体关于沪港通参考汇率差异较大、投资者买卖港股会受到汇兑损失的报道,与实际情况并不相符。

从长期来看,随着持有股票的时间延长,或者人民币汇率波幅进一步扩大,沪港通交易过程中的汇率风险亦将不断凸显。如果你做了一个长期的持有,可以借助汇率期货等工具来规避风险。

2　A股散户多,港股机构投资者占七成

问:沪港两地交易主体不同,在沪港通的传导下会有怎样的相互影响?

答:A股的散户持有的自由流通市值比例接近80%。即使是机构投资者,由于短期考核压力,在行为上更多也体现为短期博弈,跟随市场的模式。

而港股的机构投资者占比70%,而且其中主要是海外的机构投资者。这些资金的考核期限比较长,更加注重流动性和安全性,他们的目标是保障安全的情况下获得适度超越市场平均的收益即可。

因为两地市场的投资者结构有些差异,港股市场以机构投资者为主,所以一些题材型股票的价格或者估值会比较低,受市场热情炒作比较小。这种价值投资、长线投资的理念值得内地投资者学习。

3　沪港通不是A股短期救市方案

问:沪港通将给两地证券市场带来哪些深远影响?

答:沪港通表面上看是两地交易所之间股票互联互通的商业性安排,但在本质上,它却是中国资本市场双向开放这一盘大棋中的一步好棋。

其次,沪港通不是一个A股短期救市方案,沪港通宣布后虽然对A股与港股都产生了利好,但沪港通推出更主要的考量则是改变市场机制,引入新的市场活力与理念,形成一个长期的制度安排,逐步实现中国资本市场的双向开放。沪港通的战略意义体现在制度的稳步持续与结构上的互联互通。