烤鸭失宠 百年老店全聚德转型失利股东离场

原标题：全聚德三年来净利首现负增长：定增项目停滞 二股东拟清仓

中国网财经3月30日讯(记者 刘小菲)“烤鸭第一股”全聚德近期披露的2017年年报显示，报告期内公司实现营业收入18.61亿，与上年同期相比增长0.72%，归属于上市公司股东的净利润为1.36亿，同比下降2.57%。据了解，这是全德聚自2014年以来年度净利润首现负增长。

二级市场上，全聚德的股价在2017年3月23日达到阶段高点后一路狂跌，截至今年3月23日收盘，全聚德报价15.16元，以后复权价计算，全聚德在短短一年内累计下跌了34.93%，市值蒸发接近30亿元。

2014年以来年度净利首现负增长

公开资料显示，“全聚德”创建于1864年，至今跨越了154个年头，代表产品是全聚德烤鸭、集“全鸭席”和400多道菜品于一体的全聚德菜系。2007年11月20日，全聚德在深交所中小板上市，成为首家A股上市的餐饮老字号企业。

然而，对于全聚德这家卖了150多年的烤鸭的“老字号”来说，“卖不动”已经成为公开的秘密。

2012年底，随着中央八项规定的出台，整个高端餐饮业迈入寒冬，全聚德也未能幸免。历史数据显示，2012-2016年全聚德实现营业收入19.44亿元、19.02亿元、18.46亿元、18.53亿元、18.47亿元和18.61亿元，同比增长幅度分别为7.84%、-2.13%、-2.96%、0.39%、-0.33%和0.72%;同期净利润分别为1.52亿元、1.1亿元、1.26亿元、1.31亿元、1.4亿元和1.36亿元，同比增长率为17.71%、-27.62%、14.04%、4.48%、6.44%和-2.57%。对比2017年的业绩数据可以发现，全聚德2017年无论是营业收入还是净利润都没有2012年高，2017年的净利润更是首次近三年来首次出现负增长

对于业绩下滑的原因，营销专家李婷在接受中国网财经记者采访时表示：“如今全聚德的顾客主要是各地来京的游客，基本属于一次性消费，本地人很少光顾。”李婷认为，全聚德虽然保留了老字号传承，但在菜品创新和店面升级方面投入不足，加上价格偏高，降低了消费者的到店频次。”在中国网财经记者的走访过程中，不少北京当地的消费者表示，全聚德的烤鸭口味只能算是普通，在体验和服务上也不太接地气，平时选择大董、便宜坊等品牌的多一些。

食品产业分析师朱丹蓬则告诉记者，烤鸭食品较为肥腻，虽有特定的历史概念和地域加成，但与当前年轻人的要求和“大健康”趋势相违背，所以说烤鸭市场的下滑是在意料之中，这也是全聚德等老字号的“硬伤”。

年报显示，全聚德2017年接待宾客804.07万人次，同比上升4.35%;但人均消费和上座率均出现了下降，降幅分别为3.97%和2.21%。

值得一提的是，全聚德在2016年遭遇过一次人事变动，包括董事长王志强、总经理邢颖、董秘施炳丰等在内的五名董监高人员在短短20天内集体提交了离职申请。尽管全聚德将高层人员离职的原因归纳为“到退休年龄”、“有其他人事安排”或“因工作变动”等，但市场仍有声音认为是在“为停滞不前的业绩埋单”。

定增募投项目几乎全面停滞

事实上，为扭转公司的业绩停滞不前的局面，全聚德不是没有努力过。2014年，全聚德通过定向增发募集资金3.38亿元，计划投向全聚德三元金星熟食车间建设、全聚德仿膳食品生产基地建设、全聚德中央厨房建设、全聚德前门店二期工程建设、全聚德上海武宁路店及华东区域总部建设以及全聚德“京点食品”网点建设项目。在当初的定增方案中，全聚德宣称多数项目投资期限在1年左右，达产后将带来业绩的提升，其中仅“全聚德三元金星熟食车间建设项目”预计达产当年可实现9723.38万元的收入。

不过，中国网财经记者注意到，全聚德的这几个募投项目并没有朝着公司预期方向发展。2015年3月份，全聚德发布公告，宣布终止“全聚德上海武宁路店及华东区域总部建设项目”，原因是公司对该项目进行了重新评估，如继续按原计划投入，经济效益将不能达到预期，而“节约”出来的1.25亿元募资，全聚德当时称将重新寻求新的、具备较好发展前景的投资项目，但至今也没有下文。

至于其余的几个募投项目，全聚德2017年年报显示，公司除在“全聚德仿膳食品生产基地建设项目”上投入了1010.81万元，有了15.55%的进展外，其余项目的投资进度一栏均为空白。

中国网财经记者曾以投资者身份致电全聚德，公司证券部人士表示，此事的确拖了比较久的时间，会加快推进力度。不过对于募投项目公司还在继续观察，毕竟投资数目不小，公司比较谨慎。

多次转型均以失败告终

另外，全聚德近几年也加快了转型步伐，但结果并不乐观。2016年4月份，全聚德发布“互联网+”战略，并宣布鸭哥科技正式成立，负责全聚德的互联网化运营，同时外卖平台“小鸭哥”也上线，目标客户定位年轻消费者。

消费者李女士告诉中国网财经记者：“外卖的消费主体一般是年轻人，而全聚德一只烤鸭要200多元，实在算不上这个群体用餐的首选。”曾经体验过全聚德外卖的消费者王先生表示，全聚德外卖派送时间过长，到手的烤鸭都凉了，口感与门店现烤出炉的相差很远。

另外，全聚德还曾于2017年3月宣布拟收购休闲餐饮品牌“汤城小厨”，不过在5个月宣布该交易终止，原因是交易的复杂性以及推进的不确定性，无法按时完成。据了解，汤城小厨是一家主打广式汤品以及粤式小炒的休闲餐饮企业，价格定位为中端大众消费。营销专家李婷认为：“全聚德的此次收购，被业内视为是在休闲餐饮上寻求新的突破点，而收购的失败会在一定程度上损害其自身品牌。”

不过，上述种种尝试的失败似乎并没有影响到全聚德的扩张。全聚德表示，2017年公司新开了全聚德北京亦庄店、绍兴店等7家店，2018年仍然计划开设全聚德直营店。李婷在接受中国网财经记者采访时提到：“客源以游客居多的全聚德，到底用什么来支撑这些扩张，这是摆在公司面前的一大难题。”

市值一年蒸发近30亿 二股东拟清仓减持

近期“诸事不顺”全聚德，在二级市场上的表现也令多数投资者感到“失望”。数据显示，全聚德的股价曾在2017年3月23日创出24.68元/股的阶段新高，然后随后便进入到了下跌区间，截至2018年3月23日，全聚德的收盘价为15.16元，以后复权价计算，全聚德一年累计跌幅超过30%，市值蒸发接近30亿元，而公司上市10年多来的净利润之和也不过为12.48亿元。

今年1月30日晚间，全聚德发布公告称，称IDG资本因资金安排需要，计划在6个月内减持所持公司全部股份，占比占公司总股本的比例为5.87%。尽管全聚德在公告中表示，IDG资本不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划不会对公司控制权及持续经营产生影响，但依然引发了投资者的抛售。数据显示，该公告发布后的第二日(2月1日)起，全聚德股价走出了五连阴，区间累计跌幅12.54%，远远跑输大盘。

据了解，全聚德在2014年定增时引入了IDG资本管理(中国香港)有限公司和华住酒店管理有限公司，两者分别持股1810.28万股和724.11万股，分别为公司的第二和第四大股东。