B站确定上市“很火但不挣钱”的网站能否逆袭？

原标题：B站确定上市，A站接近盈利

近年来，二次元文化市场发展迅猛，用户一直呈稳步增长，到2017年国内泛二次元用户已经超过3亿人。市场的高速发展，也使得二次元领域颇受资本青睐。2016年，共计17家二次元平台类企业完成融资。2017年以来，二次元领域更是动作频频：B站赴美上市，A站接近盈利，此前一直深陷亏损泥潭的弹幕视频网站似乎正在准备逆袭;与此同时，二次元游戏领域资本动作愈发频繁。业内人士认为，“二次元文化”的主流化，将随着00后进入社会舞台而完成。

二次元

意思是“二维”，引申为在纸面或屏幕等平面上呈现的动画、游戏等作品中的角色。该用法始于日本，早期的日本动画、游戏作品都是以二维图像构成，其画面是一个平面，所以被称为“二次元世界”，简称“二次元”。而与之相对的是“三次元”，即现实世界。二次元是指人类幻想出来的唯美世界，用各种憧憬的体现虐袭观赏者的视觉体验，本质其实还是三次元世界的人类心中模糊的美好印象。

网站

B站赴美上市，A站接近盈利，此前一直深陷亏损泥潭的弹幕视频网站似乎正在准备逆袭。10月10日，彭博社援引知情人士报道称，中国视频弹幕网站哔哩哔哩(Bilibili，即B站)计划赴美IPO，将筹资至少两亿美元。记者从一位接近B站的知情人士处确认该消息，但对方表示具体信息不便透露，B站官方也对该消息不予置评。和国内弹幕视频网站鼻祖Acfun(A站)相比，后起之秀的B站在资本运作的道路上显然走得更远。

“B站上市只是时间问题，多年发展已让其有了巨大的体量，和老对手A站拉开了距离。”互联网观察家王冠雄在接受记者采访时表示，B站用户的稀缺性和独特性让其拥有很大的潜力。但不可否认的是，弹幕视频网和爱奇艺等其他视频网站一样，一直没有走出“很火但不挣钱”的怪圈。

A站、B站亏损停不下来

根据彭博社报道，知情人士称B站最快将于明年在美国纽约上市，IPO规模和上市具体时间可能会有所变化。B站赴美上市的光环背后，连续亏损8年的阴影如影随形。

在业内人士眼里，作为ACG(Animation、Comic、Game)文化的主要阵地，A站和B站对国内动漫爱好者的影响力几乎是垄断性的，资本闻风而动青睐弹幕视频网站理所当然。

记者注意到，B站和A站的融资次数以及融资规模在二次元领域相对领先，IDG资本、软银中国、优酷土豆、腾讯、奥飞娱乐、掌趣科技、中文在线对弹幕视频网站频频抛出橄榄枝，投资队伍里出现不少上市公司的身影。不少二次元公司属于初创企业，多在天使轮或者A轮。

公开信息显示，2015年11月B站公布的D轮融资是最新一轮融资，由腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本联合投资，B站累计融资额超过5亿元人民币，D轮融资至今并未出现新的公开融资。

A站的融资目前则处于B轮，虽然资本化相对较晚，但A站的步伐迈得很大，仅在2016年A站就宣布软银中国和中文在线的两轮融资。2016年初，A站宣布获得软银中国6000万美元A+轮投资。2016年11月22日，A股公司中文在线发布公告宣布，上市公司以2.5亿元入股A站，认购其13.51%股权，中文在线将成为其第二大股东。中文在线最新公告显示，已对A站完成累计1.1亿元的出资额。

一位接近B站的投资人告诉记者，A、B站近年来能获得大额融资，与整体资本市场对二次元投资看好分不开。其中弹幕视频网站的二次元属性强，能聚集大批核心年轻粉丝的同时，也和传统视频网站一样可以通过内容导流获取更多用户，这一点给了投资人很多想象空间。

去年9月，B站董事长陈睿公布B站已拥有超过1亿的活跃用户，活跃UP主超过100万。用户投稿视频每日达到数万级，90%为自制或原创视频。B站发给记者的一份数据显示，截至2017年7月，B站移动端用户规模达到6436万人，渗透率达7.2%，7月份移动端月活用户数量为5843万。

不过B站并未逃出不盈利的魔咒。2014年至今，B站曾3次公开表示B站不赚钱。在今年7月的Bilibili World展会上，陈睿说，“中国没有任何一个视频平台是盈利的，我们争取在爱奇艺后盈利。”此前曾有媒体报道，B站员工透露内部已收支平衡，B站官方表示不便回应盈利相关问题。

记者注意到，B站不盈利的同时，A站的盈利情况也并不理想。关于A站的营收情况去年底曾有过披露，公告同时披露了A站的财务数据，A站在2015年的营收约为363万元，净亏损达1.13亿元，A站2016年前9个月营收约为71万元，净亏损达1.46亿元。除了经营亏损，截至2016年9月30日，A站的负债总额高达1.48亿元，净资产为-1.12亿元。

A站CEO刘炎焱在接受记者采访时透露，接任CEO后，A站一直在资本运作和平台运营上努力寻找平衡点，目前A站已接近盈利。刘炎焱坦言，一直没有资本化的A站此前的确有点水土不服，但经过调整已走上正轨。

游戏、广告成营收主力

强大的UGC内容产出加上用户在B站上的弱社交关系，让弹幕视频网站获得了黏性极高的一批核心用户，但这些核心二次元用户对网站所做的商业化尝试抱着抵触情绪。因为担心用户抵触，A站、B站在商业化上的尝试一直小心翼翼。

不过值得关注的是，去年至今，B站在商业化的道路上激进了很多。公开信息显示，截至2017年8月，B站在ACG(Animation、Comic、Game)行业投资了32家公司，其中文娱领域23家，游戏领域9家。

业内人士告诉记者，获得多轮融资的B站需要对投资人有个交代，商业化势在必行。目前B站的盈利范围包括广告、视频承包制计划、电商、旅游项目、线下收费聚会、直播、游戏联运发行等。

“B站近一年多以来商业化确实走得很快，尝试了很多泛流量平台的商业化道路，但效果并不理想。”一位不愿具名的业内高管对记者表示，A站、B站应从本身的二次元属性出发，专注垂直流量的变现探索。

在刘炎焱看来，互联网下半场是有效流量的争夺，垂直流量的平台能够满足广告主的精准投放。刘炎焱透露，目前A站的广告是比较固定的收入，在游戏联运、线下活动、会员上都有相关布局，预计今年A站广告方面营收1个亿左右。

一位资深二次元用户告诉记者，其实作为用户，并不排斥A站、B站的商业化，但她认为必须做出符合二次元人群的模式，即“打到二次元人群的点”。如果和传统视频网站差不多，加广告、做会员，很难让用户买单。

王冠雄向记者表示，用户和平台是个博弈的过程，不能完全被用户牵着鼻子走，一方面要尊重用户，一方面要提升用户体验同时进行商业变现。目前弹幕视频网站表面上没看到独特的盈利模式，变现能力还有很长的路要走。

除了用户抵触，还有来自监管方面的压力。今年7月，A站、B站下架了大部分外国影视剧和其他视频内容，大量用户发现自己收藏夹里的内容顷刻没了。针对此，B站对记者表示，最新数据显示，在下架之后B站移动端每日新增用户不降反增。

刘炎焱则坦言，弹幕视频网站的内容有些不太合规的地方，被监管批评是理所当然的，行业需要越来越正规，“对于主打UGC内容的弱社交平台来说，下架影视剧影响并不大。”

用户

00后将完成二次元主流化

超3亿用户支撑二次元产业

曾经“二次元文化”只在B站、A站等小圈子里流行，如今爱奇艺、腾讯视频、优酷都开设了二次元专区，腾讯、网易在漫画和二次元游戏方面加大投入，伴随着“残念”“大丈夫”“鬼畜”“傲娇”等二次元词汇突破了次元壁在三次元世界(现实世界)流行，二次元文化渐渐从小众走向大众。

数据显示，在动漫IP化日益显著的基础上，二次元用户稳定增长，至2017年国内泛二次元用户已经超过3亿人，平均每3个年轻人中有两个是二次元用户，其中90后和00后占据95%以上。

A站CEO刘炎焱在接受记者采访时表示，90后的二次元消费观念和消费能力比较平衡，00后消费能力不足，80后则消费观念不足，因此90后是二次元领域最值得开发的一批人，也是极具消费观念又有钱的人。国金证券海外TMT首席分析师裴培则认为，“二次元文化”的主流化，将随着00后进入社会舞台而完成。

数据显示，目前中国90后人群约1.74亿，大约有9280万人是二次元爱好者，市场规模达2000亿元以上。调查显示，二次元用户愿意在漫画、写真、动漫周边、声优等二次元内容上付费。据统计，在二次元文化周边上，二次元用户每年平均花费超过1700元。

启明创投执行董事周凌霏在接受记者采访时表示，从年龄段看，90后已经接近而立之年，00后也开始读大学或者已经步入社会，有一定的经济能力，不得不说他们确实是主流，00后的消费潜力值得期待。

游戏

二次元游戏 变现能力强受资本青睐

今年2月，专注二次元游戏的上海米哈游网络科技(以下简称“米哈游”)提交IPO申请书，冲击A股二次元游戏领域第一上市公司;9月份，宝通科技以290万元获得杭州朝露科技有限公司10%股权;同月，中文在线公告拟作价14.7亿元收购上海晨之科80%剩余股权。资本重金砸向二次元市场动作的背后，凸显了二次元游戏商业价值备受关注的现状。

因为在二次元市场有着最强的变现能力，今年以来，二次元游戏领域资本动作愈发频繁，身家超10亿的富豪或将在该领域出现。

多位业内人士在接受记者采访时表示，相较于二次元文化的轻小说、漫画、动画、影视等领域，二次元游戏有更好的变现能力。不过新游戏拓展存在多种风险，IP改编是否顺畅、人物设定等都决定着二次元游戏开发能否成功。A站CEO刘炎焱指出，未来游戏行业肯定会细分出专门做二次元游戏的品牌和团队。