漫画/唐志顺
汤先生最近有一笔理财产品到期，不过他没有马上购买新一期产品。“现在市面上理财产品收益越来越低，以前过6% 的都常有，现在4.5% 以上就很不错了，我想再等等，寻找更高收益的理财方式。”的确，2015年连续5次降息之下，理财产品收益率持续下行，而这种趋势在2016年并没有扭转的迹象。中国银行山东省分行首席财富顾问张伟、招商银行青岛分行首席财富顾问孙纪委均认为，在经济调整期，资产价格不断降低，未来几年理财产品收益仍将在低位徘徊，与此同时信用风险却不断升高。因此，2016年固定收益类理财产品仍将是普通市民理财的首选。
理财产品节前行情不再
猴年春节将至，虽然收益率不断走低，但各家银行对理财产品的宣传却毫不放松。1月28日，记者在南京路上多家银行网点看到，各家均打出了最新理财产品公告，收益率大多在4.2% 至4.9%之间，其中高收益理财大多出自城商行。
一家股份制银行理财经理告诉记者，往年不少银行会在节前推出高收益理财，展开揽储大战。但今年收益率却是不升反降。“比如这款350天的产品，上周发行的收益率是4.9%，这周降到了4.85%。不过，我们的理财产品现在销售还是很火爆的，尤其是收益稍高的，几乎都是被秒杀。”这位理财经理说。
据银率网数据库统计，上周共有867款银行理财产品发售，平均投资期限为120天。其中，人民币非结构性理财产品累计发售819款，平均预期收益率为4.19%，较前一周下降0.06个百分点。往年银行理财的节前行情恐怕今年很难再出现。
对此，招商银行青岛分行首席财富顾问孙纪委分析称，目前中国经济处于调整周期，社会资产收益率不断下降，从而造成社会无风险收益率下降，再传导到理财产品上，就表现为收益率的不断下滑。
市民应降低收益预期
对于2016年理财产品的“钱景”，孙纪委表示，2016年理财的思路就是降低风险偏好，降低收益预期。孙纪委说：“目前社会资产收益率下滑的趋势并未扭转，2016年理财产品收益将会继续下行，与此同时，社会信用风险却呈上升趋势，因此提早锁定较高收益的固定收益类产品仍是普通民众理财的首选。”
无独有偶，中国银行山东省分行首席财富顾问张伟也告诉记者，2016年建议将安全放在理财首要的位置上。多投资固定收益类产品，放低收益预期。张伟说：“从银行理财产品角度来看，2016年收益率超过5% 的产品都存在一定的风险。原因在于，银行理财的主要投向是债券市场，其中包括信用债和利率债，而目前社会信用风险上升，信用债风险明显大于利率债，为此银行会规避信用债资产，多投利率债，而低风险对应低收益，因此，银行将理财产品收益率定在5% 以下才是相对安全的。”
此外，张伟还建议市民通过理财产品的错配保持资产的流动性。“根据自身情况，分别配置60天、90天、180天的产品，千万不要将所有资金投入一款产品中。”他说。
信托能否成理财“黑马”
能够跨过信托100万元投资门槛的投资者越来越多，信托能否成为2016年理财市场的“黑马”呢?
孙纪委分析说：“信托的本质与银行理财相同，只不过投向更广。然而2016年在供给侧改革的背景下，无风险收益率将逐渐回归，不是所有的固定收益类产品都真的没有风险。”他认为，信托打破刚性兑付是必然趋势。
对于信托，张伟也认为，信托产品存在一定风险，并不适合大众参与。他说：“从目前信托产品的投向来看，主要包括房地产、矿产和股权。其中房地产市场面临去库存压力，项目普遍存在销售进度缓慢的问题。矿产信托则受到供给侧改革的冲击。最后的股权信托风险点更为明显，目前市场上股权质押已经高达2.3万亿元，在A 股持续动荡之下，不少公司已濒临股权质押警戒线，如果市场继续下探，股权质押风险将集中爆发。”
对于信托投资，张伟提醒说：“投资者需要仔细阅读产品合同，注意其中是否有较强的风险控制条款，抵押物质押物是否充足等。”
今年“债牛”恐难持续
“自2015年下半年以来，公司债迎来了爆发式的增长。这与‘资产配置荒’背景下的市场需求不无关系。随着市场风险偏好下降，股市与房市的资金流出，投资人向流动性高、安全性好的资产聚拢。而债券符合投资人的需要，所以一度出现信用利差几乎为零的情况。”张伟说。
央行公布的数据显示，2015年我国债券市场全年发行各类债券规模达22.3万亿元，较2014年增长87.5% 。“的确，从2013年开始，债券市场呈现出不折不扣的牛市行情，去年债券基金平均收益普遍在13%至15% 左右，但由于掩盖在股票市场之下，没有被普通投资者注意。”孙纪委说，“不过同样被掩盖的还有债市潜在的风险。在经济下行的大背景下，企业债券违约事件风险增加，而且从市场运行的规律来看，两年多的债券牛市已经走到了尾声，建议投资者不要盲目追涨，等待债市净值下跌，风险释放后再考虑入场是更好的选择。”
记者 乔秀峰
[编辑：亚麦]分享
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